聚焦鋼市|多個周期品種年底意外漲價 后續(xù)走勢或分化
多個周期品種年底意外漲價 后續(xù)走勢或分化
臨近年末，以鋼鐵、水泥等為代表的多個周期品種出現(xiàn)價格上漲，部分品種價格甚至突破一段時間內的新高。相關上市公司業(yè)績有望從中受益。
多品種意外跳漲
首先意料之外的是鋼鐵。近期國內鋼市走出超預期行情，以螺紋鋼為主的多個品種一路瘋狂拉漲，一舉扭轉市場頹勢。在局部地區(qū)，如華南地區(qū)的廣州市，近期螺紋鋼價格一路飆漲至5000元/噸，與東北、華北地區(qū)的主流品種價差超過1000元/噸。“南北材噸價差超過1000元，這是不正常的。”一位鋼貿(mào)人士對中國證券報記者表示。受此影響，近日沙鋼、河鋼等鋼鐵企業(yè)已經(jīng)紛紛開始上調建筑鋼材價格。
同樣無預兆跳漲的還有尿素。中國化肥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月23日至今短短一周時間內，全國大部分地區(qū)尿素價格上漲了20元-80元/噸，漲勢急且猛。
近期原紙、紙板漲價函繼續(xù)傳出。據(jù)中國紙網(wǎng)報道，玖龍紙業(yè)多個基地將從12月1日起漲價50元-100元/噸。同時，下游紙板廠繼續(xù)呈現(xiàn)上漲氛圍，浙江地區(qū)部分紙板廠更是在一周之內連漲兩次。
PVC自11月中旬開啟一輪漲價，PVC期貨主力2001合約12月2日收于6905元/噸，盤中一度觸及6930元/噸，刷新了近半年來的新高。
與上述品種的短期波動相比，水泥已經(jīng)漲了很久且屢創(chuàng)新高。自8月下旬開始，隨著旺季的來臨，水泥價格一路上漲。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)，截至11月25日全國P.O42.5散裝水泥價格為495.31元/噸，超過2021年最高點，也創(chuàng)造了2011年以來的最高點。今年漲幅最高地區(qū)主要分布在中南，如廣西、廣東、河南等地漲幅都在10%以上。
短期供需失調
不少周期品的需求與包括房地產(chǎn)在內的基建直接相關。從相關行業(yè)人士的觀點來看，近期房地產(chǎn)、基建項目進度超預期，2023年春節(jié)較早存在趕工期現(xiàn)象，以及環(huán)保政策下供給收縮這些因素疊加，造成了部分區(qū)域供需失衡，從而導致相關品種的大漲。
氣候和假期安排下的趕工期，導致了整體需求提升。有建筑行業(yè)人士指出，今年春節(jié)較早，需求將在年末持續(xù)釋放，并且華南地區(qū)上半年雨水較多，導致需求后延，因此整體行業(yè)需求仍處于旺季，導致多地建材庫存水平較低。
房地產(chǎn)方面，近期數(shù)據(jù)也在回暖。2024年10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，新項目開工出現(xiàn)反彈，竣工有望繼續(xù)上行。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2024年1-10月全國房地產(chǎn)相關數(shù)據(jù)，新開工方面，1-10月新開工同比增長10%，較1-9月上升1.4個百分點；土地方面，1-10月全國土地購置面積同比下降16.3%，降幅較1-9月收窄3.9個百分點；竣工方面，1-10月商品房竣工面積同比下降5.5%，降幅較1-9月收窄3.1個百分點。
也有分析指出，今年二季度開始，監(jiān)管部門開始對前期房企密集發(fā)債融資的情況進行控制，房企資金面壓力增大，因此快速開發(fā)促回款成為不少房地產(chǎn)商確保現(xiàn)金流的重要方式。房地產(chǎn)開工建設節(jié)奏加快，帶動了相關產(chǎn)品的需求。
供給方面，天風證券指出，環(huán)保成為短期供給收縮的重要變量。水泥行業(yè)中，此前河南地區(qū)受到重污染天氣預警影響，水泥企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，不少地方公路運輸也受到限制。除水泥行業(yè)外，環(huán)保對供給的影響也體現(xiàn)在鋼鐵、PVC和化肥等行業(yè)。
此外，不少品種如鋼鐵等，由于前期市場疲弱，經(jīng)銷商普遍對后市較悲觀，導致前期庫存不高，難以應對短期內的需求增長。
后續(xù)走勢或分化
目前局部地區(qū)高鋼價被認為將不可持續(xù)。分析師認為，12月中旬鋼價有望進入冬儲定價階段。這個階段，鋼價終將要回歸到冬儲合意價格水平。他指出，12月鋼鐵市場，在生產(chǎn)積極性不減而需求有回落的背景下，部分反彈超預期的區(qū)域和品種，存在冬儲合意價格倒逼鋼價下行的壓力，從產(chǎn)業(yè)健康運行的角度看，鋼價匹配基本面變化而適度下行，或更有利于明年的行情展開。年關將至，捂緊口袋或為上策。
而水泥的高價被認為還將持續(xù)，相關企業(yè)盈利水平將得到保證。天風證券指出，水泥錯峰生產(chǎn)即將來臨，錯峰已經(jīng)成為政府與企業(yè)的共識。近期各地發(fā)布冬季及明年錯峰生產(chǎn)計劃，廣東、廣西水泥企業(yè)2023年1月開始停產(chǎn)40天，寧夏要求水泥企業(yè)12月1日至2023年3月10日施行錯峰生產(chǎn)，湖南省公布水泥錯峰計劃，要求2023年一季度水泥企業(yè)停產(chǎn)不少于40天。淡季確保供給保持合理水平，有望使得淡季水泥以高價水平進入明年一季度，為水泥企業(yè)明年盈利實現(xiàn)開門紅。
中信建投建材首席分析師呂娟則認為，水泥行業(yè)供給側改革持續(xù)推進，需求端基建投資加速、地產(chǎn)韌性十足，預計2023年將維持量價齊升態(tài)勢。區(qū)域龍頭企業(yè)將直接受益于行業(yè)集中度提升。（來源：互聯(lián)網(wǎng)）
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